Чем второй вариант лучше?
Коллектор и база не замыкаются напрямую через открытый светодиод, он почти исключается из обратной связи и работает только как пороговый элемент, который пропускает импульсы напряжения выше, чем напряжение питания, а это значит, что напряжение на базе всегда будет оставаться достаточным для полного открывания транзистора. Побочный эффект - светодиод может быстро сгореть, если использовать свежую батарейку, ведь пойдет большой импульсный ток.
в каких пределах подбирать?
Я питаю на макете от мертвой батарейки напряжением 0.8 вольт, используя при этом трансформатор с большущими индуктивностями (10+10 миллигенри), у меня не стартует с емкостью меньше 2.2 микрофарады, заметна явная тенденция БОЛЬШЕ=ЛУЧШЕ. Тут важно, чтобы за время заряда конденсатора успел запуститься генератор, а еще, конденсатор должен иметь малое сопротивление на частоте генерации, что очевидно. Поэтому с этой емкостью скромничать не стоит как я понял.
P.S. Любопытную вещь заметил, кстати. Конденсатор небольшой емкости, включенный параллельно дохлой батарейке, также улучшает отдачу преобразователей, как и конденсатор большой емкости, но не вызывает побочек типа: "горело-горело и вдруг погасло". Брать пульсирующий ток от батарейки выходит выгоднее и кондер параллельно ей не нужен, пока внутреннее сопротивление мало. Дальше уже компромиссы начинаются